На 27-м заседании Проектного офиса по внедрению Налогового кодекса под председательством заместителя Премьер-министра — министра национальной экономики Серика Жумангарина рассмотрен вопрос налогообложения операций с облигациями квазигосударственного сектора при их внебиржевом обращении после приобретения на казахстанских фондовых биржах, передаёт Asal.media со ссылкой на пресс-службу Главы Правительства РК.
В рамках расширения перечня казахстанских ценных бумаг, доступных через международную депозитарную инфраструктуру Euroclear/Clearstream, прорабатывается возможность расширения доступа иностранных инвесторов к облигациям квазигосударственного сектора. Предполагается, что основными держателями таких ценных бумаг через Euroclear/Clearstream будут нерезиденты.
При этом действующее налоговое законодательство не в полной мере регулирует порядок налогообложения дохода от прироста стоимости ценных бумаг при их последующей продаже за пределами казахстанской фондовой биржи.
Как отметила заместитель председателя Национального банка Алия Молдабекова, при продаже нерезидентом облигаций квазигосударственного сектора на казахстанской фондовой бирже доход от прироста их стоимости освобождается от налогообложения. Однако аналогичная льгота при последующей продаже тех же ценных бумаг вне казахстанской биржи законодательством не предусмотрена.
Вопрос приобретает особую актуальность на фоне развития операций через международную депозитарную инфраструктуру. Сделки между нерезидентами внутри систем Euroclear/Clearstream не проходят через казахстанскую торговую и расчетную инфраструктуру.
В то же время при совершении внебиржевых (OTC) сделок между нерезидентами и казахстанскими участниками рынка налоговое освобождение, предусмотренное для операций на организованном рынке через казахстанские фондовые биржи, не применяется.
Объем находящихся в обращении тенговых облигаций субъектов квазигосударственного сектора в настоящее время составляет около 17,6 трлн тенге. Если исходить из средней доли нерезидентов в общем объеме государственных ценных бумаг за последние восемь месяцев 2026 года, которая составляет 8,1%, потенциальный объем вложений иностранных инвесторов в облигации квазигосударственного сектора может достигать порядка 1,4 трлн тенге.
Таким образом, различия в налоговом режиме для биржевых и внебиржевых операций могут создавать дополнительный барьер для иностранных инвесторов и снижать потенциал обращения облигаций квазигосударственного сектора через международную депозитарную инфраструктуру.
По итогам обсуждения участники Проектного офиса в целом поддержали подход, предусматривающий освобождение от налогообложения дохода от прироста стоимости по соответствующим сделкам, совершаемым за пределами казахстанской фондовой биржи.
Министерству национальной экономики совместно с Министерством финансов поручено проработать необходимые изменения и уточнения в налоговое законодательство и проинформировать участников рынка о результатах проведенной работы.